Центробанк (ЦБ) приостановил цикл смягчения монетарной политики на фоне преобладания проинфляционных рисков на среднесрочном горизонте, рассказал ？Известиям？ главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

       Ценная реакция: в ЦБ увидели риски ускорения инфляции

       До какого уровня она может увеличиться и как регулятор будет возвращать ее к цели

       Среди проинфляционных рисков он назвал санкционные ограничения, возросшие инфляционные ожидания населения и бизнеса, риски ослабления курса рубля из-за возможных санкций на экспорт нефти и вероятной глобальной рецессии.

       Васильев обратил внимание на то, что текущая динамика инфляции соответствует планам Центробанка по возвращению инфляции к целевым 4% в 2024 году, в связи с чем пока не требуется изменений ключевой ставки. Кроме того, регулятор уточнил свои прогнозы по инфляции на конец 2022 года до 12–13%, сохранил прогноз 5–7% на конец следующего года и 4% — на конец 2024-го.

       ？Мы считаем, что сегодняшнее решение по ставке было уже заложено в рынок и поэтому значимо не повлияет на курс рубля, ставки по депозитам и кредитам, а также доходности на долговом рынке？, — добавил эксперт.

       Он также отметил, что ЦБ сохранил нейтральный сигнал о будущих решениях по вопросу ставки.

       ？Ожидаем, что годовая инфляция до конца года останется в диапазоне 12–13%. Разовому всплеску инфляции в декабре будет способствовать индексация тарифов ЖКХ с 1 декабря в пределах 9%. Полагаем, что Банк России на следующем заседании 16 декабря сохранит ключевую ставку на текущем уровне 7,5%？, — подчеркнул Васильев.

       При этом регулятор сохранил прогноз по средней ключевой ставке на 2023 год в 6,5–8,5% и 6–7% в 2024 году. По словам Васильева, в следующем году в базовом сценарии ожидается возобновление цикла снижения ключевой ставки по мере замедления инфляции.

       В то же время старший экономист инвестиционного банка ？Синара？ Сергей Коныгин выразил мнение, что ЦБ вновь не дал сигнала о дальнейшем направлении политики в заявлении по итогам заседания совета директоров.

       ？На наш взгляд, ЦБ выбрал статус-кво для анализа поступающих экономических данных для будущей денежно-кредитной политики. Рынок ОФЗ (облигаций федерального займа. — Ред.) остается нейтральным после принятия решения？, — сказал он.

       По его словам, основное новое замечание касается эффекта частичной мобилизации.

       ？ЦБ отмечает, что это будет сдерживающим фактором для динамики потребительского спроса и инфляции в ближайшие несколько месяцев. Тогда его последствия будут проинфляционными из-за усиления ограничений со стороны предложения？, — уточнил аналитик.

       Управляющий директор проекта Финуслуги Московской биржи Игорь Алутин, комментируя ？Известиям？ сохранение ставки, отметил, что пауза в смягчении денежно-кредитной политики ожидаема рынком. По его словам, у банков есть еще небольшой запас по росту ставок по депозитам, при этом ставки по краткосрочным депозитам имеют больший потенциал для роста.

       ？С предыдущего заседания регулятора средние ставки в топ-50 банков выросли почти на 0,5 п. п. Согласно индексу доходности вкладов от аналитического центра Финуслуг, на сегодняшний день средние ставки на рынке составляют 6,64–7,07% годовых, а платформенные банки на Финуслугах уже предлагают сверхставки (свыше 9% годовых — Совкомбанк и ДОМ.РФ, свыше 8% годовых — Первоуральский банк и МКБ)？, — сказал он.

       При этом он считает, что по кредитам рост ставок может продолжиться с замедлением темпов. Эксперт рассказал, что индекс ставок по кредитам, который учитывает полную стоимость кредита в топ-20 банков, на сегодняшний превысил 20%, вернувшись на июньские уровни.

       ？Выраженной динамики изменения индексов можно ожидать после последующих изменений ключевой ставки？, — заключил Алутин.

       Совет директоров Центробанка принял решение по ставке в пятницу, 28 октября. Ранее ？Известия？ опросили аналитиков из крупнейших российских кредитных организаций: 11 из 13 экспертов спрогнозировали сохранение ключевой ставки на уровне 7,5%.