Кабмин расширил перечень государств, банки которых могут участвовать в валютных торгах в РФ. Теперь это удастся сделать ряду стран Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии. Финансисты считают, что данный шаг можно рассматривать как продолжение курса на поддержку российских компаний-импортеров, у которых есть спрос на иностранную валюту этих стран для закупки оборудования, сырья и материалов. Подробности — в материале ？Известий？.

       Больше инструментов — больше денег

       Правительство РФ увеличило до 40 число дружественных и нейтральных стран, кредитные организации и брокеры которых будут допущены к торгам на российском валютном рынке, а также на рынке производных финансовых инструментов. Теперь участвовать в валютных торгах смогут представители Аргентины, Камбоджи, Лаоса, Мексики, Нигерии, Туниса и Эфиопии.

       Первоначальный перечень дружественных и нейтральных стран включал в себя более 30 государств, в число которых вошли Армения, Белоруссия, Казахстан, Киргизия, Узбекистан, а также Бразилия, Египет, Индия, Китай, ОАЭ, Саудовская Аравия, Сербия, Таиланд, Турция, Южно-Африканская Республика и др.

       Фото: ИЗВЕСТИЯ/Алексей Майшев

       По словам проректора по научной работе Финансового университета при правительстве РФ Светланы Солянниковой, расширение перечня, во-первых, свидетельствует о развитии экономических связей со странами, включенными в список, во-вторых, дает дополнительные возможности для проведения международных платежей и снижения волатильности курса рубля. В-третьих, расширяет возможности для хеджирования валютных рисков коммерческих банков, брокеров и других участников внешнеэкономической деятельности.

       — Чем больше контрагентов на российском валютном рынке, тем выше его ликвидность и, соответственно, при прочих равных менее волатильны котировки, — отмечает директор департамента банковского развития Ассоциации банков России Николай Тарасов.

       Допуск большего количества иностранных банков поможет увеличить обороты конвертации российского рубля в валюты дружественных стран, полагает начальник управления интернет-трейдинга Инвестиционного банка ？Синара？ Сергей Выжлаков. Чем больше участвуют банки из других стран, тем более выгодной становится конвертация, сужаются спреды и растет ликвидность.

       Фото: ТАСС/Артем Геодакян

       В банке ？Держава？ поясняют, что сейчас ни одна валюта, кроме юаня, не торгуется на Мосбирже в значимых объемах, и тенденция скорее к снижению оборотов, переносу торгов на другие площадки либо в отдельные иностранные банки. О старте торгов какой-либо новой валютой давно не заявляла ни одна российская биржа. В банке полагают, что таким путем сейчас идет подготовка к появлению в РФ филиалов иностранных банков, и уже они будут представлены на российских биржах.

       В АРФГ отмечают, что текущее расширение перечня должно привести к более стабильному ценообразованию. Кроме того, участие иностранных банков в прямой валютной конвертации снижает зависимость двусторонних котировок нацвалют от колебания курсов мировых резервных валют.

       Не тем курсом: в РФ завели рекордное число дел за нарушение валютного законодательства

       Почему из-за западных ограничений у бизнеса возникают проблемы с властями внутри страны

       Что нужно для справедливого курсообразования

       Макроэкономическим эффектом новой меры станет повышение обеспеченности промышленными товарами, продукцией АПК, полагает президент Национальной ассоциации инвесторов (НАИ.РФ) Максим Оводков.

       В инвестиционной группе ？Тринфико？ указывают, что перечень представлен развивающимися странами и так называемыми frontier markets — традиционно зависимыми от иностранных рынков капитала и технологий. Так, Аргентина и Мексика практически полностью ориентированы на американский финансовый рынок, а банковский сектор представлен организациями из перечня недружественных стран или их дочерними обществами (BBVA, Citi, Santander, HSBC). Маловероятно, что менеджмент данных организаций может согласовать их участие в торгах, рассуждают финансисты.

       Фото: ИЗВЕСТИЯ/Анна Селина

       Влияние на импортно-экспортные операции будет, безусловно, положительным из-за облегчения конвертации и оплаты товаров в странах, но из-за относительно небольшого товарооборота этот эффект не стоит переоценивать, замечают в ？Тринфико？. Около $1 млрд в год с Нигерией, несколько сотен миллионов долларов с Эфиопией и даже $2 млрд с Тунисом выглядят незначительными относительно объемов торговли с Китаем, превысивших $200 млрд.

       Профессиональный трейдер Александр Резвяков объясняет, что увеличение количества участников на рынке обычно повышает ликвидность (спроса и предложения). Курс рубля будет более справедливым и более стабильным, полагает он. И, скорее всего, у экспортеров, импортеров и вообще у всех, чей бизнес зависит от курса национальной валюты, снизятся издержки на хеджирование (страховку).

       Завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ Президентской академии Александр Абрамов, впрочем, считает, что сформировать реальный курс рубля по отношению к той или иной валюте удастся не сразу. Механизм ценообразования валют через кросс-курсы в обозримой перспективе будет сохраняться и в России, а также в большинстве других стран по отношению к рублю, полагает эксперт.

       Биржи карман: валютные спреды в банках выросли до 10 рублей

       Стоит ли сейчас продавать доллары и евро и каким будет рынок после введения очередных санкций

       Плюсы и недостатки

       Директор Национальной ассоциации специалистов финансового планирования Андрей Паранич отмечает, что недостатком расчетов в национальных валютах можно назвать относительно низкую ликвидность нацвалют в сравнении с долларом США, евро и рядом других валют. Низкая ликвидность в том числе выражается в более широких спредах при сделках с этими валютами и большей амплитуде колебаний котировок. Но поскольку расчеты с использованием доллара США, евро и др. для российских экспортеров и импортеров затруднены, повышение эффективности операций в нацвалютах может дать заметный эффект.

       Для россиян этот эффект, например, может выражаться в виде снижения стоимости импортных товаров, подтверждает финансист. При этом речь может идти не только об упрощении экспортно-импортных операций со странами, финансовые организации которых прямо участвуют в валютных торгах в России, но и в расширении спектра возможных вариантов для оплаты в глобальном масштабе.

       Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Лантюхов

       Профессор кафедры налогов и налогового администрирования Финансового университета Елена Сидорова полезным в этом расширении видит ряд проявлений. В первую очередь усиливается интеграция РФ в региональных международных проектах. Затем увеличивается спрос на покупку российского рубля, что поддерживает курс. Далее за счет его стабилизации оказывается давление на инфляцию, что позволяет более успешно с ней бороться. Уменьшается и возможность введения санкций при торговле в национальных валютах, так как формируются прямые котировки рубля для расчетов в нацвалютах, добавляет Сидорова.

       Среди недостатков она называет то, что торговый дефицит приводит к накоплению большого излишка национальных валют, который очень трудно потратить. Пример — Индия. В 2022–2023 финансовом году товарооборот между Индией и Россией достиг рекордных $49,3 млрд, превысив цель в $30 млрд к 2025 году, поставленную главами двух государств в 2014-м. На топливо и удобрения пришелся 91% от этого объема. Россия впервые в истории вошла в тройку крупнейших торговых партнеров Индии и уступила лишь США и Китаю, однако индийский экспорт составил всего $3,1 млрд в 2022–2023 финансовом году, что привело к тому, что у России накопился большой излишек рупий, которые ей крайне сложно потратить.

       Аналитик ФГ ？Финам？ Николай Дудченко всё же не считает, что нововведение может оказать очень значимое влияние на объемы торгов. В 2023 году представитель ？Мосбиржи？ сообщил, что доля иностранных участников на валютной секции составила порядка 4%, что достаточно мало. Предоставление доступа организациям Аргентины, Камбоджи, Лаоса, Мексики, Нигерии, Туниса и Эфиопии вряд ли существенно повлияет на соотношение сил, допускает он.

       Доцент экономического факультета РУДН Владимир Григорьев уверен, что не следует ожидать быстрого эффекта от этих нововведений. Пока речь идет именно о правовой и организационно-технической базе. Для того чтобы всё начало работать, необходимо, по его мнению, два условия.

       Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

       Во-первых, расширение использования нацвалют в международных расчетах. Пока получить рубли или другие национальные валюты за экспорт намного проще, чем заплатить ими за импорт, в том числе в страны-эмитенты этих валют. Это во многом определяет неустойчивость российского рубля — спрос на доллары прежде всего превышает их предложение.

       Во-вторых, снижение чувствительности партнеров РФ к санкциям. И причина проста. Вторичные ограничения означают отключение ？нарушителей？ от глобальной финансовой системы. Доля доллара в международных расчетах составляет 48%, евро — 31%, йены — 4%, юаня — 2%, всех остальных валют мира, вместе взятых, — 15%. Отключение от глобальной финансовой системы полностью лишает такой банк международного бизнеса, заключил собеседник.