Константин Куликовский
ГЛАВНАЯ ЗАДАЧА - ДОСТИЖЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
Конец года - время подводить первые итоги и на их основании строить прогнозы. Инфляция, валютный курс, рост производства - эти и другие показатели очень важны, так как с их учетом строятся планы, причем это касается практически всех отраслей - от топливно-энергетического комплекса до ОПК. И если таким секторам, как торговля или сфера услуг, гораздо легче приспособиться к условиям постоянно меняющейся экономической среды, то реальному сектору экономики, напротив, необходима стабильность и предсказуемость. В особенности это касается ОПК, для которого характерен длительный производственный цикл, внедрение НИОКР, большие масштабы проектов - эти составляющие требуют для всех стадий производственного процесса тщательных расчетов, которые включают в себя большинство макроэкономических показателей. В этой связи особо важно уже сегодня увидеть те тенденции, которые в конечном итоге и сформируют конкретные значения прогнозов. Ситуацию анализирует начальник Управления межбанковских операций Закрытого акционерного общества Акционерный коммерческий банк "Межрегиональный инвестиционный банк" Константин КУЛИКОВСКИЙ.
{{direct_hor}} ЛИЧНОЕ ДЕЛО
КУЛИКОВСКИЙ Константин Вадимович
Родился 26 февраля 1977 г. в г. Москве. Окончил Институт коммерции и права. С 1996 г. работает в ЗАО АКБ "МИБ" - специалистом Управления по работе с клиентами, специалистом депозитного отдела, главным специалистом Сектора проектного кредитования Департамента кредитов, главным специалистом отдела депозитов и краткосрочного управления ресурсами Кредитно-ресурсного управления, начальником отдела межбанковских операций Кредитно-ресурсного управления. С февраля 2005 г. - начальник Управления межбанковских операций ЗАО АКБ "МИБ". Женат, имеет дочь.
Укрепление рубля относительно доллара в 2007 году приобрело ярко выраженный характер, и темпы роста его стоимости ускорились. В настоящее время курс национальной валюты относительно доллара растет, причем поводом для этого служат как мировые, так и внутренние тенденции.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Наш валютный рынок следует тенденциям мировых торгов, где, надо сказать, для американского доллара складывается далеко не простая ситуация - его котировки стремительно падают под давлением негативной статистики по экономике Штатов, в связи с чем все чаще можно услышать мнение специалистов о ее рецессии. В этих условиях американские денежные власти считают необходимым снижать ставку рефинансирования, поэтому можно предположить, что ослабление курса доллара относительно основных валют продолжится, а значит, и на отечественном валютном рынке его котировки также будут снижаться.
Между тем не следует забывать о событиях, наблюдавшихся как на мировом, так и на отечественном рынке в августе текущего года. Эти события знаковые: они показали, что доллар может начать расти очень быстро. И хотя вскоре после августовских событий единая валюта вновь стала дорожать, факт остается фактом: ситуация может измениться очень быстро. Подобную тенденцию можно расценивать негативно: когда вся мировая финансовая система приходит в нестабильное состояние, это резко снижает возможности построения прогнозов, а также увеличивает вероятность мирового финансового кризиса.
Если рассматривать внутренние факторы, которые могут оказывать влияние на изменение курса американской валюты, то главная роль отводится политике российских денежных властей, стремящихся через укрепление рубля побороть инфляцию. Так, по оценкам Центробанка, укрепление рубля на 1% снижает инфляцию на 0,3%. Очевидно, что рост курса рубля соответствует и другой составляющей политики, проводимой государством в сфере финансов. Это постепенная дедолларизация российской экономики и выведение национальной валюты на уровень свободно конвертируемой.
Между тем не стоит забывать, что от дорожающего рубля страдают промышленные предприятия, которые ориентированы на экспорт производимой продукции. Причем особенно опасно, что, несмотря на укрепление курса рубля, инфляция в России растет.
ИНФЛЯЦИЯ Эксперты сходятся во мнении, что по итогам 2007 года уровень инфляции все же превысит планируемые значения, возможно, даже еще больше, чем в 2006 году. Надо заметить, что Россия входит в число стран, имеющих высокие темпы роста инфляции. Между тем во многих развитых странах инфляция составляет 2-4%. А, например, в Китае и вовсе 1,5%. Россия по своим показателям, скорее, ближе к Аргентине, где в 2006 году инфляция составила 9,8%.
Борьба с инфляцией - довольно-таки сложная часть экономической политики. Даже наиболее развитые страны, где темпы обесценения денежной массы по сравнению с Россией невелики, постоянно прилагают все усилия для того, чтобы предотвратить рост данного показателя.
В мировой практике одним из инструментов воздействия на инфляцию является учетная ставка, с помощью которой регулируется стоимость денег в локальной финансовой системе. Если возникает угроза инфляции, то ставку повышают. Кроме того, для борьбы с инфляцией применяются инструменты, способствующие сокращению денежной массы, традиционно это - гособлигации. Если говорить о России, то основным методом борьбы с инфляцией в нашей стране долгое время было укрепление курса рубля на валютном рынке.
В последнее время эффективность такой меры все чаще ставится под сомнение. Рост цен, наблюдавшийся в сентябре-октябре, недвусмысленно это продемонстрировал. Так, согласно официальным прогнозам, инфляция в текущем году должна была составить 7-8%. Однако реальные цифры совсем иные: за 10 месяцев 2007 года показатель инфляции составил 9,3%, что значительно выше как прогнозов за весь год, так и цифр за аналогичный период прошлого года, когда данный показатель составил за 10 месяцев 7,5%. Конечно, существуют экономические модели, построенные на основании Кейнсианства, которые говорят, что инфляция в 10-15% стимулирует потребление и подогревает рост экономики. Однако для современной России инфляция пока несет в себе в первую очередь негатив: ухудшается инвестиционный климат.
ЛИКВИДНОСТЬ В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ Стоит отметить, что не только инфляция усложняет работу отечественным предприятиям в последнее время. Ухудшение ситуации на мировом финансовом рынке, вызванное проблемами ипотечного кредитования в США, отразилось практически на всех странах, экономически интегрированных в мировую финансовую систему. Решение проблемы дефицита ликвидности стало первоочередной задачей Центробанков. С этой целью ФРС США понижает процентную ставку, а ЕЦБ и Банк Англии пока отказываются от ее повышения. Такими способами пытаются решить эту проблему за рубежом.
Отечественная банковская система тоже испытала на себе проблему недостатка ликвидности. Необходимые шаги для поддержания достаточного уровня ликвидности в банковской системе были предприняты со стороны ЦБ РФ. Так, в частности, было решено изменить систему рефинансирования и начать кредитовать банки под залог векселей и облигаций эмитентов, не имеющих кредитных рейтингов. Кроме того, с 11 октября 2007 года на три месяца были снижены нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами. Помимо прочего, в феврале 2008 года Минфин может начать размещать временно свободные средства бюджета в коммерческих банках.
Согласно оценкам одного из ведущих рейтинговых агентств Moody's негативное влияние недавнего финансового кризиса на российские банки, вероятно, будет умеренным. Россия оказалась достаточно подготовленной к таким финансовым потрясениям. Однако не стоит забывать, что мировая финансовая система по-прежнему далека от стабильности. И если раньше отечественная экономика в большей степени страдала от внутренних проблем, то сегодня акцент переместился на проблемы зарубежные.
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ Несмотря на негативные тенденции в мировой экономике, России удается развиваться и успешно противостоять внешним тенденциям благодаря внутренним ресурсам. Так, в частности, у нашей страны есть неплохая "подушка безопасности" в виде золотовалютных резервов. Основные цели, которые преследует накопление золотовалютных резервов - это обеспечение государственного внешнего долга, внутренней финансовой стабильности и поддержание валютного курса в кризисных ситуациях. Сегодня размер золотовалютных резервов, перешагнувших 430 млрд. долл., с лихвой справляется с поставленными задачами. Государственный внешний долг, по данным на середину лета, составлял около 50 млрд. долл., а его соотношение к ВВП - одно из самых низких в мире.
Впрочем, золотовалютные резервы - не единственная передовая сфера. Российская экономика растет и развивается, о чем свидетельствуют данные по ВВП. Согласно сообщению МЭРТ по итогам 9 месяцев рост ВВП в стране составляет 7,4%. Особенно важно отметить, что рост экономики во многом произошел благодаря развитию технологической сферы. Такие отрасли, как ОПК и топливная промышленность, сегодня осуществляют активное освоение и внедрение новых технологий.
Мы, как банк, сотрудничаем с предприятиями ОПК уже очень давно и четко видим происходящие в отрасли изменения. Большинство партнеров и клиентов банка, в числе которых ФГУП "Рособоронэкспорт", ОАО "Концерн средне- и малотоннажного кораблестроения", ОАО "Амурский судостроительный завод", ГПВО "Тяжпромэкспорт" и многие другие, являются предприятиями стратегически важных сфер деятельности, строящими свою работу на инновационных принципах.
Сегодня такие компании развиваются опережающими темпами, становятся локомотивом отечественной промышленности и оказываются в лидерах структурной перестройки - процесса, который в конце концов обеспечит нашей стране снижение зависимости от экспорта сырья и обеспечит переход к производству конкурентоспособной на мировом рынке продукции, что является одной из отличительных черт развитой и сильной экономики.
Константин КУЛИКОВСКИЙ