МОСКВА, 14 февраля. /Корр. ТАСС Алиса Столярова/. Банк России на первом в 2024 году заседании 16 февраля сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых. Такого мнения придерживаются большинство опрошенных ТАСС аналитиков.

       Читайте также

       ТАСС объясняет

       Главная цифра в экономике: Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 16%

       На декабрьском заседании регулятор принял решение повысить ставку на 100 базисных пунктов (б. п.), до 16% годовых. Причиной такого шага было названо высокое текущее инфляционное давление, а также рост ВВП выше прогноза.

       Однако сейчас ЦБ достиг "заметных успехов" в сдерживании инфляции, поэтому перспективы подъема стоимости фондирования выше 16% отсутствуют, считают эксперты. При этом считать замедление роста цен за последние три месяца устойчивым преждевременно, а инфляционные ожидания остаются высокими и "незаякоренными". В связи с этим в пятницу, 16 февраля, ставка останется неизменной, а жесткий цикл денежно-кредитной политики (ДКП) продлится до конца первого полугодия, прогнозируют аналитики.

       Инфляцию удалось притормозить По итогам января 2024 года инфляция в годовом выражении находится на уровне верхнего предела прогнозного диапазона ЦБ - 7,3% в годовом исчислении, а инфляция за последние месяцы существенно снизилась - с 12,2% в сентябре 2023 года до 7,1% в январе 2024 года, рассказал кредитный аналитик "Тинькофф инвестиции" Михаил Иванов. Инфляционные ожидания населения на 2024 год в январе уменьшились до 12,7%, что на 1,5% пункта ниже, чем ожидания в декабре.

       "Это сопровождается замедлением потребительского кредитования - одного из факторов чрезмерного расширения совокупного спроса в прошлом году, - темп роста которого в декабре 2023 года сократился с 1,4 до 1,1% месяц к месяцу", - добавил эксперт.

       Такая динамика говорит в пользу смягчения риторики Банка России на ближайшем заседании, но ждать смягчения денежно-кредитной политики пока не стоит. "ЦБ необходима статистика, которая говорит в пользу устойчивого снижения проинфляционных рисков. Другими словами - необходимо убедиться, что предыдущие повышения ставки начали системно работать. По этим причинам снижение ставки пока не будет рассматриваться", - пояснил директор департамента операций на финансовых рынках банка "Русский стандарт" Максим Тимошенко.

       Более того, февральская статистика по инфляции пока не подтвердила устойчивость позитивного тренда, добавил ведущий аналитик "Цифра брокер" Даниил Болотских. Так, с 30 января по 5 февраля 2024 года недельная инфляция сохранилась на уровне предыдущей недели (0,16%), достигнув 7,2% в годовом выражении (что существенно выше целевого таргета ЦБ в 4%).

       Сохраняются и проинфляционные факторы. Так, потребкредитование замедляется, но за 2023 год его рост к позапрошлому году составил 15,7%, отметил Михаил Иванов. Корпоративное кредитование продолжает расти (+1,8% месяц к месяцу в декабре 2023 г.) за счет выкупа бизнеса у нерезидентов и расширения отраслей импортозамещения, а также на фоне ожиданий предприятий сохранения высокого потребительского спроса в 2024 году. При этом уровень безработицы остается на минимальных исторических значениях (2,9%), что оказывает давление на издержки компаний по найму и через них на цены, пояснил специалист.

       Когда ставку начнут снижать? Специалисты считают, что начало понижательного цикла ставки произойдет не раньше второго квартала 2024 года. Так, согласно базовому макроэкономическому прогнозу АКРА, в июле-августе инфляция в годовом выражении сможет перейти из диапазона выше 7% ближе к уровням 5,5-6%, что создаст пространство для смягчения ДКП на 4-5% пунктов. И при условии отсутствия новых шоков первое понижение ключевой ставки произойдет на одном из летних заседаний 2024 года, добавили в агентстве.

       В "Тинькофф инвестициях" и "Уралсибе" ждут первого снижения ставки в июне-июле. При этом в "Уралсибе" прогнозируют, что к концу года она может опуститься до 11%. В банке "Русский стандарт" и "БКС Мир инвестиций" не исключают, что к концу 2024 года показатель достигнет 9-10%.

       "Поэтому банки не хотят закреплять высокую ставку по депозитам, особенно по средне- и долгосрочным. Собственно, банки уже с начала года перешли к корректировке ставок в сторону понижения, и эта тенденция продолжится", - пояснил Максим Тимошенко. Он добавил, что желающим зафиксировать процент по вкладам на привлекательном уровне имеет смысл воспользоваться актуальными предложениями банков.

       При этом регулятор постарается до последнего воздерживаться от сигналов к смягчению политики, полагают в ИК "Велес капитал". ЦБ с большей вероятностью сохранит двузначную ставку до конца 2024 года, взяв паузу перед снижением до однозначного уровня, добавили в компании.

       Помимо прочего, эксперты обратили внимание, что предстоящее в пятницу заседание будет опорным, а значит, помимо сигнала, регулятор предоставит обновленный макропрогноз. Кроме того, изменится формат сопроводительных материалов - вместо доклада о денежно-кредитной политике через шесть рабочих дней после заседаний будет опубликовано резюме обсуждения принятого решения и комментарий к среднесрочному прогнозу, пояснил директор по инвестициям "Астра управление активами" Дмитрий Полевой. Это поможет участникам рынка лучше понимать логику принятия решений по ключевой ставке, отметили специалисты.

       Прогнозы участников рынка:

       АКРА - 16% "БКС мир инвестиций" - 16% ИК "Велес капитал" - 16% "Ренессанс капитал" - 16% "Русский стандарт" - 16% "Сбер" - 16% Совкомбанк - 16% "Тинькофф инвестиции" - 16% "Уралсиб" - 16% УК "Альфа-капитал" - 16% "Астра управление активами" - 16% УК "Первая" - 16% "Финам" - 16% "Цифра брокер" - 16%.