По данным ？Интерфакс？, полученным агентством из отчетности компании ？ОХК ？Уралхим？, одного из крупнейших в России производителей азотных удобрений, общий рублевый долг принадлежащего Дмитрию Мазепину предприятия по итогам 2020 года вырос в два раза и достиг 493,9 миллиарда рублей. В чем причины увеличения долговой нагрузки и почему из всех российских производителей азотных и калийных удобрений убыток по итогам 2020 года продемонстрировали только ？Уралхим？ и ？Уралкалий？ — в материале ？Ленты.ру？
Фото: Александр Миридонов / ？Коммерсантъ？
Разорительная покупка
Основной рост долговой нагрузки предприятия возник из-за кредита в Сбербанке на 2,4 миллиарда долларов США, который ？Уралхим？ привлек ？на реализацию инвестиционной программы？. В 2019 году компания уже занимала в Сбербанке 3,9 миллиарда долларов, правда, тогда деньги потребовались для рефинансирования кредита ВТБ, полученного на покупку доли в ？Уралкалии？ еще в 2013 году.
Стоит отметить, что выручка ？Уралхима？ за прошлый год даже немного увеличилась и достигла 82,8 миллиарда рублей, продемонстрировав шестипроцентный рост, но чистый убыток при этом составил 45,9 миллиарда рублей, хотя годом ранее компания показала 50,4 миллиарда рублей прибыли.
Несмотря на убытки, в 2020 году ？Уралхим？ продолжил увеличивать свою долю в ？Уралкалии？, выкупив 35,1 процента компании у Дмитрия Лобяка и получив в итоге 81,5 процента акций предприятия. А уже в этом году Лобяк полностью вышел из капитала ？Уралкалия？, продав оставшиеся 18,5 процента самой компании, в результате чего ？Уралхим？ стал стопроцентным владельцем одного из крупнейших в мире производителей хлоркалия.
Дмитрий Мазепин
Фото: Михаил Климентьев / РИА Новости
Убытки и долговая нагрузка
Еще в конце 2019 года эксперты предупреждали о возможности подобного сценария. Тогда аналитический центр ？АИСТ？, проведя анализ текущего на тот момент финансового состояния группы химических компаний ？ОХК ？Уралхим？ и ？Уралкалий？, прогнозировал, что уже в 2020 году убытки и долговая нагрузка холдингов могут привести к банкротству, если у них не получится реструктурировать долг.
В ситуации финансовой неустойчивости ？Уралхима？ приобретение компанией последних оставшихся 18,5 процента акций Лобяка вызывает закономерный вопрос: зачем Дмитрию Мазепину, который уже владеет более чем контрольным пакетом, понадобилось на заемные средства выкупать даже не блокирующую долю в ？Уралкалии？? Ведь очевидно, что в российских корпоративных реалиях подобная доля не дает ее собственнику никаких действенных возможностей влиять на управление холдингом или мешать планам основного собственника. О реализации какого-либо опциона Дмитрием Лобяком, который мог бы такую покупку сделать вынужденной, стороны также не сообщали.
Отметим, что текущий убыток ？Уралкалия？ сложно списать исключительно на рыночную конъюнктуру: из всех российских производителей азотных и калийных удобрений убыток по итогам 2020 года, составивший почти 2,3 миллиарда рублей, показал только он и ？Уралхим？.
Фото: Игорь Кубединов / ТАСС
Стоит вспомнить, что высокий уровень закредитованности — не единственная сложность, с которой столкнулся ？Уралхим？: в середине февраля Арбитражный суд Москвы отказал компании в обжаловании иска ФНС о доначислении 454 миллионов рублей налогов, пени и штрафов. Почти одновременно рейтинговое агентство Standard & Poor's отозвало у ？Уралкалия？ присвоенный ему ранее рейтинг на уровне ？BB-？. Аналитики агентства объяснили это тем, что ？не смогли получить достаточную релевантную информацию о деятельности ？Уралхима？, его долговой позиции, движении денежных средств, а также о влиянии ？Уралхима？ на финансовую и дивидендную политику ？Уралкалия？.
Снижение инвестиционного рейтинга, как правило, имеет вполне практические последствия — увеличивается стоимость обслуживания заимствований, в данном случае утяжеленных новым долларовым кредитом в Сбербанке. Надо отметить, что при подсчете 493,9 миллиарда рублей долга ？Уралхима？ по итогам прошлого года снижение инвестиционного рейтинга не учитывалось.
Быстрая доставка новостей — в ？Ленте дня？ в Telegram
подписаться