Фонд Russia Partners продает долю в одном из ведущих финансовых маркетплейсов

       Инвестфонд Russia Partners ищет покупателя на 40% акций портала ？Банки.ру？, узнал РБК. Два года назад он стал ключевым акционером маркетплейса в результате корпоративного конфликта с основателями проекта

       Основатель портала Филипп Ильин-Адаев (Фото: Валерий Левитин / РИА Новости)

       Инвестиционный фонд Russia Partners выставил на продажу 40% принадлежащих ему акций в финансовом маркетплейсе ？Банки.ру？, рассказали РБК источник, близкий к компании, источник, знакомый с ходом подготовки сделки, и собеседник на инвестиционном рынке. Консультантом сделки выступает ？Ренессанс Капитал？, свои доли в компании также могут продать другие акционеры — фонд Winter Capital, связанный с ？Интерросом？ Владимира Потанина, и фонд ？Эльбрус Капитал？, знает один из собеседников РБК.

       В ？Банки.ру？ и Winter Capital отказались от комментариев. ？Эльбрус Капитал？, директор Russia Partners Александр Лупачев и ？Ренессанс Капитал？ не ответили на вопросы РБК.

       ？Банки.ру？ — сайт по подбору банковских и других финансовых продуктов, работающий в России с 2005 года, портал также поддерживает форумы, где пользователи могут оставить отзывы о банках или описать возникшие конфликтные ситуации. По данным Mediascope, в феврале 2023-го ежемесячный охват сервиса составил 8,7 млн пользователей старше 12 лет. За год показатель вырос на 8,8%. Посещаемость Banki.ru в феврале оценивалась SimilarWeb в 18,1 млн, 91% пользователей были из России. SimilarWeb определяет маркетплейс в категорию ？Финансы — Банковское кредитование？ и ставит его в этой группе на пятое место после Сбербанка (48,4 млн посещений), ？Тинькофф？ (45,9 млн) и Альфа-банка (18 млн; это меньше, чем у Banki.ru, но рейтинг формируется на основе нескольких показателей). Прямой конкурент Banki.ru — портал Sravni.ru — находится на шестом месте в этом рейтинге (11,2 млн посещений в феврале 2023-го).

       Что известно об активе и его цене

       Russia Partners вошел в капитал ？Банки.ру？ в 2013 году: фонд приобрел контроль над 30% акций компании у инвестхолдинга ？Финам？ за $6 млн (190 млн руб. по среднему курсу за 2013 год), а через год докупил еще около 10%. По данным СПАРК, 100% в ООО ？ИА ？Банки.ру？ сейчас владеет кипрская Banki.ru Holding Ltd., бенефициары которой скрыты. На ноябрь 2020 года Russia Partners принадлежало 40,2%, или 100% акций класса B кипрской структуры, писала газета ？Ведомости？. Остальные 59,8% были у основателей сервиса — Филиппа и Кирилла Ильиных-Адаевых, а также у Елены Ищеевой и двух менеджеров ？Банки.ру？. Этот пакет был продан в ноябре 2020 года ？консорциуму инвесторов？ во главе с фондами ？Эльбрус Капитал？ и Winter Capital. Распределение долей внутри консорциума не раскрывалось. Поводом для выхода основателей ？Банки.ру？ из капитала стал акционерный конфликт с Russia Partners.

       Финансы

       Основатель ？Банки.ру？ обвинил акционера в попытке ？убрать？ его из бизнеса

       По словам одного из источников РБК, 100% ？Банки.ру？ сейчас оцениваются в 15 млрд руб. ($198,8 млн по курсу ЦБ на 13 марта). Другой собеседник говорит о цене 14–16 млрд руб., еще один называет диапазон 13–16 млрд руб. Таким образом, стоимость пакета Russia Partners может составлять $68,4–84,8 млн. Примерно два года назад весь актив оценивался в $50–70 млн, сообщали ？Ведомости？ со ссылкой на источник.

       Основатель Liveinternet Герман Клименко в разговоре с РБК назвал сумму 15 млрд руб. ？максимальной оценкой？ 100% ？Банки.ру？: ？Сейчас она (сумма сделки. — РБК) все-таки должна быть ниже, учитывая состояние банковской системы？.

       Как следует из финансовой отчетности ООО ？ИА ？Банки.ру？, в 2021 году компания зафиксировала убыток впервые с 2017 года — 401,8 млн руб. Выручка компании по сравнению с кризисным 2020-м увеличилась в 2,3 раза, до 2,8 млрд руб., но одновременно примерно втрое подскочила себестоимость продаж (1,1 млрд руб.) и коммерческие расходы (2,1 млрд руб.). Отчетность за 2022 год еще не раскрывалась.

       Собеседник РБК, близкий к ？Банки.ру？, утверждает, что в 2022-м выручка компании превысила 5 млрд руб., а EBITDA была на уровне около 1 млрд руб. Он не уточнил, удалось ли компании вернуться к прибыльности. По его словам, в 2023 году ？Банки.ру？ ожидают выручку более 8 млрд руб. и как минимум удвоения показателя EBITDA.

       Как правило, оценка таких активов привязана к потенциалу роста компании и составляет от одной до двух выручек за последние 12 месяцев, говорит инвестиционный банкир Илья Шумов: ？В случае с ？Банки.ру？ эта оценка может составить около 4–8 млрд руб. за 100% бизнеса. Если мы исходим из того, что долга у компании на балансе нет, то оценка доли в 40% составит 1,6–3,2 млрд руб.？.

       Среди специализированных порталов в финансовой сфере ？Банки.ру？ на первом месте по аудитории; по выручке с ним сопоставим только сервис выбора финансовых и страховых услуг ？Сравни.ру？, говорит руководитель специальных проектов RU-CENTER Алексей Замесов. Но он сомневается, что сайт ？Банки.ру？ с посещаемостью около 18–20 млн уникальных пользователей может достичь выручки 8 млрд руб. в год. ？Собственного трафика у ？Банки.ру？ немного, они покупают очень много трафика с рынка, и чем больше они его покупают, тем дороже им этот трафик обходится с учетом конверсии. При этом у них рекламная монетизация по модели CPA (от англ. Cost Per Action — модель оплаты рекламы, при которой оплачиваются определенные действия пользователей, например покупка товара или услуги. — РБК) и партнерские программы, нет своего бизнеса с продажами чего-либо. Как можно получить 8 млрд руб. по рекламной модели с такого сайта, я не представляю？, — сомневается эксперт.

       Что касается потенциальных покупателей, то для инвесторов из банковской сферы сделка может потенциально повлечь конфликт интересов, но актив может быть интересен ？любому непрофильному инвестору, у которого есть деньги и которому интересно войти в ИT？, полагает Алексей Замесов.