Нефтедобыча в РФ оказалась одним из факторов ускорения ВВП. Фото Reuters
В среду, 18 июня, стартовал ежегодный Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), к началу работы которого экономисты сообщили о внезапном всплеске экономической активности в РФ после почти полной остановки роста ВВП в первом квартале 2025 года. В Институте народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН зафиксировали всплеск в строительстве и потреблении. А в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) – в нефтедобыче и в переработке.
Согласно расчетам, проведенным на основе доступных на начало июня статданных, в апреле 2025 года наблюдалось возобновление экономического роста, сообщают экономисты из ИНП РАН. В апреле в месячном выражении российская экономика выросла на 0,5%, в годовом выражении – рост ускорился до 1,5% после роста на 1,4% по итогам первого квартала.
В ИНП ускорение в апреле объясняют, во-первых, возобновлением высоких темпов прироста в строительстве: рост почти на 8% в апреле в годовом выражении против роста на 2,6% в марте. Также экономисты сообщают об увеличении физических объемов промышленного производства (+1,5% в годовом выражении в апреле против +0,8% в марте), которое произошло за счет сокращения спада в добыче полезных ископаемых (–1% в апреле против –4,1% в марте). ？При этом обрабатывающие производства постепенно утрачивают роль драйвера экономического роста (+3% в апреле, что является минимальным значением за период с марта 2023 года)？, – подчеркивают в ИНП РАН.
В то же время в таких отраслях, как производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов, продолжается спад. Так, в апреле выпуск такой продукции сократился на 14%, по итогам четырех месяцев – на 10,8%. ？Производство машин и оборудования сократилось на 4,9% в апреле и на 1,5% по итогам четырех месяцев, производство металлургическое – на 7,8% и 4,1%, производство прочей неметаллической минеральной продукции – на 5,9% и 5,8% соответственно？, – указывают экономисты.
Усугубляются проблемы со сбытом автотранспорта и спецтехники. ？За январь–апрель 2025 года отгрузки российской строительно-дорожной и прицепной техники на внутренний рынок сократились на 40%, сельхозтехники – на 32% (в денежном выражении, год к году). В мае 2025-го в России было реализовано 91,2 тыс. новых легковых автомобилей (–28,3% в годовом выражении)？, – следует из обзора ИНП.
При этом экономисты зафиксировали некоторое оживление в потреблении. Так, прирост потребительских расходов в мае 2025 года составил +1,6% в годовом выражении против роста на 2% в апреле и на 1,5% в марте. Однако темпы прироста реальных потребительских расходов сохраняются только в сфере общественного питания: свыше 8% в годовом выражении. ？Основой сохранения достигнутого уровня потребительского спроса выступает продолжающийся рост номинальных заработных плат (+16,4% в апреле против +10,5% в марте 2025-го)？, – указывают в ИНП.
Несмотря на ？всплески？ экономической активности, прогноз по росту ВВП по итогам года был снижен – до 2,1% против 2,5% в майском прогнозе. И то, продолжают экономисты, такой рост будет возможен при условии ？неухудшения внешних условий и ситуации в отечественной экономике во второй половине года？.
Удивительно и то, что еще неделю назад в ИНП РАН, напротив, говорили о практически полной остановке экономического роста на основании данных конца мая 2025 года. ？В первом квартале 2025 года по отношению к последнему кварталу прошлого года российский ВВП сократился на 0,4%. По отношению к первому кварталу 2024 года рост ВВП замедлился до 1,4%. Сохраняющийся рост потребительского спроса и государственных расходов удержал экономику от спада в начале текущего года？, – замечали эксперты. Ученые также заверяли, что продолжение наблюдаемых тенденций будет означать рост вероятности рецессии уже во втором квартале 2025 года (см. ？НГ？ от 15.06.25, от 17.06.25).
Экономисты подчеркивали: отрасли, которые можно отнести к оборонным производствам, продемонстрировали рост на 32%. При этом сформировались тенденции снижения выпуска в производстве одежды и обуви, деревообработке, производстве резиновых и пластмассовых изделий, производстве стройматериалов, металлургии, производстве машин и оборудования, автопроме, производстве мебели.
？Временные признаки улучшения ситуации？ в российской экономике, анализируя ？высокочастотные данные об экономической динамике в апреле？, обнаружили и эксперты из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Однако источники этого экономического всплеска считают локальными. ？Со стороны производств речь идет о локальном оживлении в нефтянке и розничной торговле, со стороны спроса – в некотором оживлении потребительской активности？, – говорится в обзоре ЦМАКП.
| Оценка индекса физического объема ВВП. Источник: ИНП РАН |
Выступая в среду на ПМЭФ, вице-премьер РФ Александр Новак объявил, что Россия и многие другие страны – участницы ОПЕК+ могут при необходимости нарастить добычу нефти. ？Мы говорим не о том, что это нужно делать или можно. Вопрос в том, есть ли такой потенциал в течение краткосрочного периода, в течение более среднесрочного и долгосрочного периода с учетом наличия ресурсной базы, инвестиционного цикла финансирования？, – заметил он. Чиновник также подчеркнул, что РФ обеспечивает полный объем поставок энергоресурсов как на внутренний рынок, так и на экспорт. Кроме того, текущая цена на нефть обеспечивает продолжение инвестиций России в нефтедобычу, но с учетом укрепления рубля является сложной, заметил вице-премьер РФ Александр Новак.
При этом в ЦМАКП не видят явного всплеска в строительстве. ？В строительстве в апреле продолжается болтанка. Можно говорить о стабилизации, причем с рисками сжатия в перспективе？, – считают экономисты. Ситуация в жилищном строительстве хуже. ？В апреле ввод многоквартирных жилых домов оказался чуть ниже (-1,7%) по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. За январь–апрель объем введенного многоквартирного жилья сократился на 14% по отношению к соответствующему периоду прошлого года？, – говорится в обзоре. ？НГ？ ранее также писала о продолжающемся обвале на рынке жилья (см. ？НГ？ от 17.06.25).
Если в ИНП РАН говорят об оживлении в потреблении, то в ЦМАКП это называют скорее стагнацией потребления: ？Тенденция сжатия потребления по крайней мере не закрепилась (четвертый квартал: +0,2% в среднем за месяц, январь: -0,7%, февраль: +0,7%, март: -0,5%, апрель: +0,7%, сезонность устранена)？.
По мнению экспертов, сложно говорить о каком-то долгосрочном улучшении в экономике на основе волатильных отраслевых данных. ？В целом российская экономика остается под давлением санкций, жесткой денежно-кредитной политики, а также отрицательного фискального импульса, связанного с сокращением структурного бюджетного дефицита. Краткосрочные всплески деловой активности отражают временные улучшения внешних условий, а не свидетельствуют о формировании устойчивого роста？, – говорит аналитик проекта bitkogan Иван Вербный. ？Никакого системного оживления не фиксируется, все на уровне статистической погрешности. Главное слово, которое характеризует все происходящее, – ？неустойчивость？. Детали могут меняться от месяца к месяцу, причем ситуация очень сильно зависит от внешних факторов？, – добавляет член Генерального совета ？Деловой России？ Олег Николаев.
Небольшие колебания экономических показателей не меняют общей картины: на фоне сверхжесткой денежно-кредитной политики и не лучшей конъюнктуры для ряда экспортоориентированных отраслей темпы роста экономики существенно снизились по сравнению с крайне высокими показателями 2023–2024 годов, соглашается главный экономист Института экономики роста им. Столыпина Борис Копейкин. ？В ряде отраслей промышленности, в том числе ориентированных на внутренний спрос и конечное потребление, производство сокращается. Ухудшается ситуация в жилищном строительстве. То есть расходы домохозяйств уже не тянут экономику вверх. И вероятность наступления рецессии явно не нулевая. В перспективе финансовые результаты многих предприятий будут под давлением, станет больше неплатежей по кредитам, реструктуризаций и банкротств бизнеса？, – не исключает экономист.
Краткосрочные экономические индикаторы слишком волатильны, чтобы на основании данных за месяц делать выводы об изменении тенденции. В целом экономика заметно замедлилась с начала года, соглашается руководитель отдела макроэкономического анализа ？Финам？ Ольга Беленькая. ？Если в целом текущую экономическую ситуацию все еще можно рассматривать как ？мягкую посадку？, то по видам экономической деятельности динамика сильно неравномерна: в сфере услуг и потреблении товаров рост замедляется. В промышленности растет число отраслей с отрицательной динамикой выпуска. Таким образом, при естественных колебаниях экономической активности от месяца к месяцу пока преобладает тенденция замедления роста спроса и перехода к более медленным темпам роста экономической активности？, – говорит она.
？Текущий всплеск в отдельных отраслях не говорит еще о переломе тенденции на остановку в росте экономики, он показывает те зоны, где идет локальное оживление. Сможет ли экономика зацепиться за эти зоны локального роста – покажет время？, – резюмирует руководитель отдела развития продуктов ？Альфа-Капитал？ Анна Гондусова.