В прошлом году мы пережили самый глубокий и самый быстрый кризис в современной истории. В этот период фактически не падали располагаемые доходы населения, государства поддерживали граждан социальными трансфертами. Отсутствие возможностей тратить деньги на развлечения вкупе с огромным количеством времени, которое высвободилось благодаря ？удаленке？, привели к формированию интересных трендов на фондовом рынке и притоку большого количества новых инвесторов по всему миру.

       В основе данного тренда оказались мобильные приложения, позволяющие быстро открывать счет и торговать прямо со смартфона. Это инструмент, который вывел на рынок целую армию молодых инвесторов (+15% только в США за 2020 год). В кризис 2008–2009 годов ничего подобного не было. Простота доступа на биржу (а для США – и нулевые комиссии, которые предлагает уже легендарный брокер Robinhood), стимулирующие меры центробанков создали у миллионов людей иллюзию быстрых и легких заработков.

       Нужно понимать, что в США инвестируют в значительной мере в силу закона (там граждане сами управляют своими пенсионными счетами), в России это дело скорее добровольное. У нас инвестируют 5–10% экономически активного населения. Брокерских счетов открыто 13,2 млн, а вот ИИС – пока лишь 3 млн. Любому рациональному человеку логичнее открыть сначала брокерский счет, позволяющий использовать налоговые вычеты, и по мере его фондирования переходить на сторонние счета. Средний счет в доверительном управлении составляет 1 млн рублей, в ОПИФ – порядка 500 тыс. рублей, на брокерском счете разброс крайне высокий, но среди молодого поколения инвесторов примерно две трети имеют доход менее 100 тыс. рублей, то есть 1 млн рублей в год ограничений по ИИС – явно достаточная сумма для любого инвестора. Вывод простой – большинство у нас инвестирует без использования налоговых льгот, и это базовая ошибка уже на старте.

       Выделяя отличия в подходе молодого поколения к инвестированию, обычно ориентируются на миллениалов или поколение Y.

       Поколение Z: 1997–1999 (21–23 года) Миллениалы Y: 1981–1996 (24–39 лет) Поколение X: 1965–1980 (40–55 лет) ？Бумеры？: 1946–1964 (56–74 года)

       Как и в России, в США основной капитал сосредоточен у старшего поколения, так как молодежь только начинает сберегать и инвестировать. При этом в США в последние 30 лет накопление благосостояния у молодежи идет значительно медленнее, чем у старшего поколения в их молодые годы. Это заметно по собственникам недвижимости и по среднему размеру брокерского счета. У ？бумеров？ он в пять раз выше, чем у миллениалов. Среди молодого поколения гораздо больше доля инвестирующих самостоятельно, через брокерские счета, также они чаще используют мобильные приложения (порядка 36% сделок в США и ~70% в России). Оно предпочитает торговать на волатильности (44%), нежели использовать стратегию ？купи и держи？ (72% старшего поколения).

       Молодое поколение инвестирует, опираясь на иные принципы получения и анализа информации. Основной источник – социальные сети, в то время как старшее поколение больше получает информацию из специализированных источников.

       С точки зрения объектов инвестирования усредненный портфель инвестора различается, но не критично. Работает стандартный принцип психологии поведения – покупают то, что растет. Это одинаково для любого поколения, любой страны. Самые популярные позиции в США, согласно брокерским выкладкам, это Apple, Tesla, Amazon и Microsoft. Фактически FAANGM. Далее идут различия. Так, старшее поколение имеет в портфеле больше акций стоимости (Value): Berkshire Hathaway, AT&T, Boeing и золото. Молодое поколение более лояльно к передовым технологиям (Tesla, Nio, Uber, AirBnb), в их портфелях часто встречаются криптовалюты.

       Упрощение доступа вовлекает все больше инвесторов, в России молодеет торгующая аудитория, и это благо для нашего рынка. Всего 6–7% акций на российской бирже принадлежит розничным инвесторам, 32% – американским инвесторам, 12% — европейским, государству – порядка 50%. Чем больше доля локальных инвесторов, тем менее зависим рынок от внешних факторов, а значит, выше оценка рынка. Увы, новые инвесторы часто допускают простые ошибки: создают очень концентрированные идеи, часто делают это с использованием заемных средств.

       Еще важная особенность – инвестирование с помощью рекомендаций из Интернета. Удивительно, но многие больше склонны доверять неизвестным экспертам из Сети (будь то медицина или финансы), чем опытным специалистам. Нормальная практика при принятии решений – обращаться к разным источникам, мнениям и затем уже принимать решение об инвестировании (на это требуется время, а не заголовки Telegram-каналов), опять же используя принцип диверсификации.

       Инвестор должен контролировать динамику своего портфеля с критичной точки зрения. Важно сравнивать свои результаты управления с результатом рынка (индексами) в соответствующем классе активов, а также с результатами профессиональных управляющих.

       Сравнивать можно с динамикой открытых паевых инвестиционных фондов, опять же только в соответствующем классе. Если доходность ниже рыночной, то стоит задуматься над тем, чтобы передать деньги в доверительное управление и заниматься своими персональными проектами (собственным бизнесом, например), которые имеют доходность выше средней по рынку. Инвестирование требует времени на анализ, поиск информации и контроль за портфелем, при отсутствии данного ресурса результаты могут оказаться хуже рыночных.

       Мнение автора может не совпадать с мнением редакции