Глава Минфина Антон Силуанов планирует,

       что основным источником поддержания

       бюджета РФ должны стать новые

       государственные заимствования.

       Фото РИА Новости Российское правительство планирует поддерживать бюджет с помощью ежегодных заимствований на сумму более 4 трлн руб. Но одалживать такие деньги правительству дешевле, чем под 12% годовых, не хотят даже госбанки, для которых деньги печатает наш Центробанк. Взлет стоимости правительственных заимствований говорит о новой волне ослабления рубля, предупреждали в конце прошлой недели независимые экономисты. И вот в понедельник это ослабление российской валюты началось. Если российские финансовые власти смирились с подорожанием американского доллара выше уровня 100 руб., то курс рубля продолжит снижение.

       Последний квартал 2023 года российский рубль начал новым движением вниз. К середине понедельника цена американского доллара на торгах вплотную приблизилась к 99 руб.

       Давление на рубль оказывает снижение предложения валюты со стороны экспортеров после завершения налоговых выплат сентября. Дополнительное давление на рубль создает и снижение активности игроков из-за того, что в понедельник в связи с праздниками по случаю Дня образования КНР закрыты биржи материкового Китая и Гонконга, объясняют аналитики ？Интерфакса？.

       Однако многие экономисты связывают это с общими настроениями на рынке, где ожидают усугубления валютных и бюджетных проблем в РФ. ？Шокирующие новости об инфляции, тарифах и новом бюджете значительно усилили давление на рынок облигаций федерального займа (ОФЗ), в результате чего вся кривая доходности ушла выше 12%. Не помогло и решение Минфина сократить объемы размещения ОФЗ в этом году на 1 трлн руб.？, – написали в конце прошлой недели авторы аналитического телеграм-канала Macro Markets Inside (MMI), который основал нынешний директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Кирилл Тремасов. ？Рынок говорит, что не верит в возможность обеспечить макростабильность？, – предполагают экономисты. ？Вместе с госдолгом возросло давление на рубль, который на этой неделе, по-видимому, вновь будет штурмовать отметку 100 руб. к доллару, и если закрепится выше, то может последовать очередная волна ускорения роста цен. ЦБ нужно двигать ставку на 15% годовых？, – советуют продолжатели дела нынешнего чиновника Центробанка. По их словам, волнения на валютном рынке могут начаться в любой момент.

       Правда, есть и менее драматические описания того, что происходит сегодня с рублем. ？Завершение налогового периода привело к ускорению нисходящей динамки рубля, как это и происходило в предыдущие несколько месяцев. Правда, пока ключевые валюты удается удерживать ниже полуторалетних вершин к рублю, которые были достигнуты в середине августа. Предотвратить более быстрое ослабление рубля все же способно постепенное увеличение экспортной выручки, которое уже должно происходить на фоне высоких нефтяных цен？, – считает эксперт по фондовому рынку ？БКС Мир инвестиций？ Дмитрий Бабин. По его словам, значительный рост нефтяных цен способен компенсировать санкционные и геополитические ограничения, а также добровольное сокращение поставок нефти из РФ. К тому же ценовой ？потолок？ на российскую нефть почти не действует, что признают и на Западе.

       Министерству финансов приходится дороже

       платить за новые заимствования.

       Фото Льва Исраеляна ？В последнее время рубль показывает негативную динамику в первой половине каждого месяца, и сейчас есть риски временного роста курса пары ？доллар-рубль？ выше 99 руб. Но на этой неделе дополнительным фактором волатильности на валютном рынке будут выходные дни в Китае？, – подчеркивают аналитики банка ？Санкт-Петербург？.

       Но кроме китайских выходных на российский рубль действует и тот факт, что правительство РФ работает сегодня в экстраординарном режиме в попытках стабилизировать топливный или валютный рынки в России. ？Правительство приняло экстраординарные меры, я считаю, такого никогда не было, чтобы запрещали экспорт нефтепродуктов из России в полном объеме？, – заявил на прошлой неделе вице-премьер Александр Новак. И судя по этим экстраординарным мерам, правительство РФ пока не договорилось с экспортерами о сохранении в стране относительно низкой инфляции и подобия бюджетной стабильности в условиях повышения налоговой нагрузки на предприятия.

       И точно так же правительство РФ пока не может согласовать с нынешним руководством Центрального банка РФ о мерах по стабилизации рубля. Создается впечатление, что стабилизация рубля вообще не входит в список приоритетов ЦБ. Чиновники российского Центробанка уверены, что умеют регулировать валютный рынок гораздо лучше, чем в Китайской Народной Республике. ？Зачем нам двигаться назад, я не понимаю？, – заявила на прошлой неделе председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, имея в виду свои более прогрессивные методы валютного регулирования.

       Наблюдая такие дискуссии, типичный россиянин, наверное, затрудняется предположить: когда литр бензина подорожает до 100 руб., а доллар – до 200 руб. И точно так же российские госбанкиры не уверены, что им нужно отдавать сегодня живые деньги правительству под 12% годовых.

       Между тем вся бюджетная конструкция на ближайшие три года предполагает главную опору на внутренние заимствования рублей через существующую государственную банковскую систему.

       Основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета в 2024–2026 годах будут выступать государственные заимствования РФ, говорится в финансово-экономическом обосновании бюджетной будущей трехлетней конструкции. В 2024 году правительство планирует продать долговых обязательств на 4,07 трлн руб. В2025 году – на 4,36 трлн и в 2026 году – на 4,86 трлн руб. Правда, план продаж ОФЗ прошлого квартала Минфин смог выполнить лишь на 70%.