Введение президентом США Дональдом Трампом новых пошлин обвалило доллар максимально за два года. На фоне укрепления рубля среднегодовая ключевая ставка в 2025 году прогнозируется в диапазоне 19–22%, причем по нижней границе. Почему Вашингтону выгоден слабый доллар и что будет со ставкой Центробанка и рублем, разбирались ？Известия？.
Почему Трампу выгоден слабый доллар?
？ Слабый доллар может быть выгоден Трампу, так как по сути он выступает как альтернатива таможенным пошлинам или даже как дополнение к ним. Это означает дополнительные торговые преференции для американских производителей. Чем слабее доллар, тем менее выгодным становиться импорт из Китая, ЕС и других торговых партнеров США. В этом случае для того, чтобы удержать долю на американском рынке, европейские и китайские компании будут вынуждены снижать цены и отказываться от части прибыли.
？ Также слабый доллар может побудить ЕЦБ и Народный банк Китая, а потом и другие Центробанки начать снижать ставки по операциям, чтобы не позволить укрепляться национальным валютам по отношению к доллару. Таким образом торговые войны могут дополниться еще и валютными войнами.
Тарифный плен: как мировые фондовые индексы отреагировали на пошлины Трампа
Какие компании сильнее всего пострадают от новых сборов и при чем здесь Великая депрессия
？ Трамп открыто заявляет о своей цели снизить курс доллара. Более слабый доллар поддержит экспорт американских производителей, так как их продукция станет более конкурентоспособной на мировых рынках. Обесценение доллара может уменьшить проблему государственного долга США. Кроме того, ослабление валюты может дать преимущество американской экономике в условиях торговой войны, на тропу которой встал Трамп.
？ Однако решить все проблемы американской экономики за счет слабого доллара не получится. Платой будет повышение инфляции, и можно только гадать о том, как к этому отнесутся простые американцы, которые привыкли к дешевому импорту. Подобные действия Трампа усилят процессы дедолларизации в международных расчетах. А это в долгосрочном плане лишает США многих ？привилегий？.
？ Кроме того, слабый доллар будет способствовать повышению цен на нефть. Трамп пытается дать мощный импульс американской экономике, но при этом затрагивает интересы потребителей. Следует также учитывать, что положительный эффект от слабого доллара будет виден не сразу, а вот потребители в США почувствуют инфляцию относительно быстро.
Насколько может укрепиться рубль?
？ На курс рубля влияют такие факторы, как ключевая ставка ЦБ, инфляционные процессы, размер профицита торгового баланса, валютная структура расчетов, соотношение спроса и предложения на валютном рынке, цены на нефть, динамика расходов и доходов бюджета, а также политические события.
？ В настоящих условиях самым мощным фактором являются внешнеполитические события. Кроме того, в последнее время цены на нефтяном рынке пошли вниз. Недавно появились сообщения о том, что Банк России предупредил правительство РФ об опасности длительного снижения цен на нефть. Решение президента Трампа о введении пошлин на импорт только способствует этому процессу.
За чем следить инвестору на этой неделе
Как рынок отреагирует на торговые войны Трампа
？ Высокий курс рубля снижает цены на импортные товары, способствуя снижению потребительской инфляции. Также крепкий рубль удешевляет зарубежный туризм для российских граждан. В целом это повышает доверие населения к национальной валюте, что благоприятно сказывается на экономических процессах.
？ Однако крепкий рубль снижает рублевые поступления в бюджет и отрицательно сказывается на торговом балансе. Фактически полученные нефтегазовые доходы в марте были меньше прогнозного значения на 65,6 млрд рублей. В настоящий момент Банк России проводит достаточно взвешенную и обоснованную валютную политику, в которой меняющийся курс рубля балансирует противоречивые интересы субъектов экономики.
？ Долгосрочные последствия усиления нацвалюты несут в себе существенные риски, связанные с высоким бюджетным дефицитом из-за недополучения плановых доходов от экспорта. Причем не только минеральных ресурсов, но и, например, продукции машиностроения или сельского хозяйства.
Стоп-кран от ЦБ: кредит в России замораживается по всем направлениям
Спад объемов выдачи и отказы бьют рекорды
？ Длительное укрепление рубля возможно только в случае существенного улучшения геополитического положения, которое откроет путь для значительного притока капитала (в том числе и ？зависшего？ российского в виде валюты). Однако в дальнейшем ожидается ослабление рубля. В прошлые периоды рубль сильно укреплялся в начале года и падал к декабрю. Процесс ослабления может традиционно начаться в августе.
Как изменится ставка ЦБ?
？ Прямой зависимости между ставкой ЦБ и курсом рубля нет. Но косвенно высокая ставка укрепляет рубль, поскольку становится выгоднее делать сбережения в рублях, а не тратить или покупать валюту. Крепкий рубль снижает инфляцию и экономическую активность. Поэтому при прочих равных: чем выше ставка, тем крепче рубль. Вместе с тем чем крепче рубль, тем легче снижать ставку.
？ При высокой ключевой ставке кредиты становятся дороже, снижается инфляция. При этом ставки по вкладам и облигациям растут. Тем самым растет и привлекательность этих рублевых инструментов для инвесторов. Рубль становится востребованнее, на валютном рынке его становится меньше, и он укрепляется. Когда ключевая ставка снижается, рубль, наоборот, становится доступнее — инвесторы начинают избавляться от него, покупать другие растущие валюты — и курс рубля снижается.
？ В прошлом году Банк России поднял ставку для рекордной для российских реалий отметки в 21%. Такая ситуация должна была вызвать массовый приток иностранного капитала. Но подобного не происходит, так как в российской экономике в условиях санкций данный механизм действует слабо. Однако иностранный капитал всё же находит какие-то пути обхода санкций. Поэтому министерство финансов РФ фиксирует небольшой, но возросший приток ？ковбойских денег？ в Россию. То есть западные инвестиции поступают в нашу страну, обходя санкции. Как сообщает Минфин, это происходит через дружественные юрисдикции.
Что будет дальше?
？ Согласно наиболее вероятному сценарию, на фоне снижения инфляции и инфляционных ожиданий, чему в моменте поможет крепкий рубль, ЦБ начнет снижать ставку в III квартале этого года. При этом рубль пойдет вниз. В конце года можно ожидать ставку в 18%. Также наиболее более вероятным сценарием считается возврат рубля к 93–95 в паре с долларом.
？ Текущее укрепление рубля — временное явление. Оно создает определенное пространство для маневра, но не решает структурных проблем экономики. Основной вызов для властей — найти баланс между поддержанием курса и стимулированием роста, не допустив при этом нового витка инфляции.
？ В среднесрочной перспективе также нужно быть готовыми к падению курса рубля и к тому, что годовая инфляция превысит 10%. Главная задача — не допустить обвального падения курса рубля или резкого увеличения инфляции, когда она становится малоуправляемой.
При написании материала ？Известия？ беседовали с:
главным экономистом рейтингового агентства ？Эксперт РА？ Антоном Табахом; руководителем управления аналитических исследований ？АВИ Кэпитал？ Дмитрий Александров;экспертом компании Сравни Алексеем Лоссаном;доцентом кафедры банковского дела и предпринимательства ГУУ Олегом Акимовым;к.и.н., доцентом кафедры национальной экономики Президентской академии Владимиром Любецким;экспертом в области банкротства Дмитрием Кваша.
Российский хоккеист Александр Овечкин подобрался вплотную к тому, чтобы побить рекорд канадца Уэйна Гретцки по голам в регулярных чемпионатах Национальной хоккейной лиги. Ему осталось забросить всего одну шайбу, чтобы установить новый рекорд. В чем значимость этого достижения и как оно стало возможным — в материале ？Известий？.
Какую погоню ведет Овечкин
？ Не будет преувеличением сказать, что 2025 год войдет в историю спорта как год погони Овечкина за голевым рекордом Гретцки. Это одно из главных достижений в хоккее, которое раньше было принято относить к категории вечных. В Национальной хоккейной лиге (НХЛ), в которой и идет заочная борьба двух хоккеистов, это безоговорочно самое ожидаемое событие, задвигающее на задний фон привычную борьбу клубов друг с другом. 31 марта НХЛ сменила логотип в соцсетях, посвятив его погоне Овечкина.
？ На данный момент Овечкин забросил за карьеру 894 шайбы в регулярных сезонах НХЛ. Ему остается оформить еще один гол, чтобы установить новый рекорд. Основная интрига связана с тем, когда именно это произойдет.
Овечкина признали первой звездой игрового дня в НХЛ
？ Клуб Овечкина ？Вашингтон Кэпиталз？ проведет еще шесть матчей в текущем сезоне, в том числе два на домашней арене. Если он будет забрасывать шайбы в текущем темпе, то рекорд может быть побит уже завтра, 6 апреля, за пять игр до конца сезона. Если этого не произойдет, то следующая игра состоится 10 апреля.
В чем величие рекорда Гретцки
？ Гретцки безоговорочно признается величайшим хоккеистом в истории. Он выступал в Национальной хоккейной лиге с 1979 по 1999 год, провел 1487 матчей в регулярном сезоне и еще 208 в плей-офф. За свою карьеру Гретцки четыре раза выигрывал главный трофей НХЛ Кубок Стэнли, но в первую очередь он известен своими индивидуальными достижениями. Когда в 1999 году канадский хоккеист завершил карьеру, он был объявлен обладателем 61 официального рекорда НХЛ — 40 в регулярном сезоне, 15 в плей-офф и шести в матчах всех звезд.
？ Главным в карьере Гретцки является то, что он стал лучшим бомбардиром (голы и передачи), лучшим снайпером (только голы) и лучшим ассистентом (только передачи) регулярных сезонов НХЛ. Всего он набрал 2857 очков, оформил 894 гола и сделал 1963 передачи. По каждому из этих показателей Гретцки стал не просто лучшим, но и серьезно оторвался от любого конкурента. Когда он завершил карьеру, то опередил предыдущего хоккейного небожителя Горди Хоу на 1007 очков, на 93 гола и на 914 передач — по первому и третьему показателю отрыв превысил 1,5 раза. Если бы даже он не забросил ни одной шайбы за карьеру, то все равно был бы лучшим бомбардиром за счет одних передач. В списках величайших спортивных рекордов, которые периодически определяют СМИ, цифры Гретцки неизменно оказываются впереди.
？ За 26 лет другим хоккеистам удалось побить лишь пять официальных рекордов Гретцки, причем одно достижение отобрал как раз Овечкин — он опередил канадца по количеству регулярных сезонов с 40 голами (13 против 12). Что касается абсолютных показателей по очкам, голам и передачам, то остальным хоккеистам удавалось в лучшем случае догнать Хоу, но к Гретцки не подбирался никто. Парадоксально, но после завершения карьеры он даже приобрел еще один рекорд. Еще один канадец Марио Лемье был лучшим по среднему числу передач за матч (2,005), но когда он возобновил карьеру в 2000-м, то снизил этот показатель, и тогда на первое место вышел как раз Гретцки (1,921).
Почему Гретцки такой результативный
？ Гретцки обладал огромным талантом, благодаря которому мог обеспечить себе первенство по множеству личных статистических показателей. Но существовал еще ряд факторов, которые выступили своеобразными катализаторами и сделали многие рекорды Гретцки не просто исключительными, а невозможными к преодолению. Расцвет его карьеры пришелся на 1980-е годы и начало 1990-х, которые считаются целой эпохой в профессиональном хоккее.
？ В то время НХЛ отличалась особенно высокой результативностью. Матчи, в которых могло быть заброшено больше десяти шайб (а к каждой из них полагается до двух передач), были рядовым событием. Гретцки при этом играл в 1980-х в одной из величайших команд в истории ？Эдмонтон Ойлерз？, с которой он и выиграл четыре Кубка Стэнли за пять лет.
？Когда первый раз увидел Овечкина в команде, не рискнул подойти？
Нападающий ？Вашингтона？ Алексей Протас — об игре с Великой Восьмеркой, зарплате и белорусских рекордах в НХЛ
？ Особенностью того времени было то, что уже стали появляться звезды первой величины вроде Гретцки, но при этом общий уровень команд не был достаточно сбалансированным. Третьи пары защитников и четвертые тройки нападающих еще не были достаточно мастеровиты, как сейчас, так что на льду могли встретиться игроки совсем разных квалификаций. Это позволяло строить игру от нападения и набирать едва ли не столько очков, сколько захочется. Вдобавок судьи гораздо чаще удаляли за нарушения, позволяя постоянно разыгрывать большинство.
？ Роль вратаря тоже заметно отличалась в то время. Их экипировка была меньше по площади, так что вероятность попадания шайбы была попросту выше. Не было современных легких материалов, так что вратарю приходилось быть либо неповоротливым, либо терпеть огромную боль от попадания летящего снаряда. Вратарям в целом не уделялось должного внимания в клубах, так что они могли даже не иметь собственных тренеров. Сказывалась и разница в зарплатах — большой игрок с подходящими для голкипера габаритами предпочитал игру в поле, а не в воротах. Наконец, вратари попросту не владели базовой для наших дней игровой техникой, не умели падать под шайбы и играть на коленях, чтобы максимально эффективно закрывать площадь ворот.
？ В 1990-х в хоккее настали перемены. Команды стали играть от обороны, выросло среднее мастерство вратарей и защитников, появилось больше зарубежных игроков, в том числе из России, Чехии, Финляндии, привнесших свои особенности и вступавших в противоречие с прежним атакующим стилем. В это время уже сам Гретцки больше не показывал умопомрачительных цифр, вроде 215 очков за сезон из 80 матчей или четырех голов за один период. В 2000-е годы введение потолка зарплат и растущая конкуренция понизили результативность НХЛ до исторических значений, сделав рекорды Гретцки вечными.
Как Овечкину удается бить рекорд
？ В этой связи особенно ценно то, что один из трех величайших рекордов Гретцки все-таки оказался под угрозой. Овечкин приблизился к канадцу настолько близко, что затмил этой погоней всё остальное, что происходит в лиге.
？ В том, что из всех достижений Гретцки будет побито именно голевое, есть определенная логика. Хотя он и был центральным нападающим, все-таки основу его результативности составили не голы, а передачи. Гретцки не был чистым снайпером, и в истории НХЛ есть те, которые попадали шайбой гораздо лучше него. Его средний показатель за матчи составляет 0,6 гола, и это только седьмое место в лиге. В абсолютный рекорд оно превратилось благодаря тому, что Гретцки провел на льду 1487 матчей — другие снайперы не имеют и тысячи игр. Овечкин забил рекорд на 1486 матче.
？ Овечкин же как раз является прирожденным снайпером, способным завершить голом любую игровую ситуацию. В ？Вашингтон Кэпиталз？ он сразу получил большой кредит доверия и возможность играть так, как он считает нужным. Более того, вся команда стала подстраиваться под него, чтобы он мог реализовывать весь свой голевой потенциал. В результате уже в первые сезоны Овечкин заложил основу под будущий рекорд. Хотя его команде и было бы выгоднее, чтобы он играл более разнопланово и чаще отдавал шайбу партнерам, все-таки он так и остался именно снайпером.
？ Немаловажным фактором стало то, что, когда результативность НХЛ опустилась до минимальной, были предприняты некоторые шаги, чтобы слегка ее повысить. Вратарям сократили размеры экипировки, полевым игрокам разрешили более удобные клюшки, появились более динамичные овертаймы в формате ？3 на 3？, расширение лиги слегка понизило общий уровень мастерства. Наконец, разрешенными стали даже голы коньком.
？ Всё это совпало с тем временем, когда статистика Овечкина в силу естественных причин должна была стать хуже. Но в итоге он сохранил темп, которого придерживался сам Гретцки. Несколько лет назад стало очевидно, что возможность побить рекорд зависит только от того, сколько еще матчей успеет провести Овечкин. Здесь стоит напомнить, что во время его карьеры НХЛ дважды пережила локаут, когда из-за отсутствия соглашения между лигой и хоккеистами игры не проводились. Россиянин мог бы провести чуть ли не на 100 матчей больше, если бы не это обстоятельство, с которым Гретцки не сталкивался.
？ Компенсировать потери из-за локаута помогли и мудрый менеджмент ？Вашингтона？, подбиравший Овечкину идеальных партнеров и не давивший на свою главную звезду, и современные достижения медицины и физиологии, продлившие спортивный возраст форварда, — в 39 лет Овечкин продолжает оставаться одним из лучших игроков НХЛ, в то время как Гретцки закончил карьеру в 38. Для этих двух факторов особенно показателен текущий сезон. Когда в ноябре 2024-го Овечкин сломал ногу, он выбыл всего на 16 матчей. При этом его команда выступала так здорово, что давно уже выполнила задачи на сезон и могла позволить Овечкину сосредоточиться на погоне за Гретцки.